最火有色金属整体弱势不改

有色金属整体弱势不改

【铝道】根据近日公布的三季报，今年前三季度有色金属行业实现营业收入6328.44亿元，同比增长6.61%，较去年同期39.93%的增速大幅下滑33.32个百分点，与中报增速相比也下滑了3.37个百分点；实现净利润144.94亿元，同比减少52.91%，而去年同期增速为86.39%，与中报相比则下滑6.18个百分点。

受三季报数据以及大盘低迷影响，有色金属板块上周继续下跌。不过，得益于美国大选结果出炉及稀土价格快速反弹的利好，上周黄金和小金属板块表现较为抗跌，黄金板块微涨0.06%，小金属板块微跌0.72%。在这两个板块的支撑下，有色金属板块上周整体跌幅为2.16%，跑赢沪深300指数0.69个百分点，在23个申万一级行业指数涨幅排行榜中排名第4。

渤海证券表示，整体来看，今年前三季度有色金属所有子行业的归属母公司净利润同比增长全部为负，有色行业盈利同比降幅还在进一步加大，业绩拐点还需继续观察等待。结合当前的宏观经济形势，目前有色行业仍乃至可以输出恒扭矩处于去库存阶段，基本金属的下游需求仍有待进一步加强，而短期内美强欧弱的经济数据也使美元强势，金属价格或将承压维持震荡走势。

而广发证券也指出，虽然有消息称中国将恢复部分基本金属收储，但本次收储的背景与2009年不同，当时是处在全球经济复苏且有大量刺激政策的背景下，如今则是全球制造业疲软。由于国内消费依然不尽如人意，近期国内外市场出现的利好消息也不断被基本面不振相抵消，因此继续对基本金属持谨慎态度。

当然，在整体弱势的背景下，有色金属行业也存在着一定的结构性机会。一方面，自10月初以来，由于市场担心罗姆尼当选美国总统后会改变当前的宽松政策，贵金属从高位调整，但随着奥巴马连任后，之前的宽松政策保持延续。业内人士认为，虽然短期金价仍有回调的可能，但四季度的消费旺”只有把人生理想融入国家和民族的事业中季、美国债务上限谈判、财政悬崖拖累美国经济等因素，令黄金价格在经过短期下跌调整后有望进一步提升，以黄金股为代表的低估值贵金属板块具有投资的安全边际。

另一方面，近期工加好试片后放开业和信息化部公布首批拟公告的符合稀土行业准入条件企业名单，稀土行业 小散乱 的局面有望发生改变。同时，随着中铝、五矿、广晟、厦钨、中色等稀土巨头将因稀土配额用完陆续停产，加之包钢稀土还进行了收储，稀土价格在较近一段时间持续反弹，部分品种价格，如氧化镨钕已从低位反弹了20%。国泰君安认为，主流稀土企业均停产甚至回购，以及政府对私挖滥采打击力度加大，显欧阳明表示示出明显的保价决心。而国家在保护稀土目标下，或会推行新一轮收储；海外稀土矿成本高，品质差，2013年也不用担心其冲击；稀土整合还在进行，山东整合开始等理由，让其更坚定地看好稀土。国泰君安表示，较保守地说，稀土板块跑赢大盘是非常有把握的。