黑茶厂家
免费服务热线

Free service

hotline

010-00000000
黑茶厂家
热门搜索:
行业资讯
当前位置:首页 > 行业资讯

【资讯】大豆在振荡中消化进口压力硬叶槲蕨

发布时间:2020-11-04 06:09:59 阅读: 来源:黑茶厂家

大豆在振荡中消化进口压力

5月份市场回顾  5月份国产大豆以及进口大豆价格维持平稳过去的一个月里,黑龙江大豆平均收购价格(QMPS)维持振荡走势,价格从4月30日的2644元/吨到5月31日的2630元/吨,下跌14元。从4月底到5月底,美国大豆进口基差(次月)从47.5美分/蒲下跌到41美分/蒲式耳,巴西大豆进口基差则从16.8美分/蒲回落到5月底的1.5美分/蒲。5月份国际粮船运费则维持小幅下跌,美国海湾船运费从4月底的57.41美元/吨,下跌到5月底的56.14美元/吨,阿根廷运费则从58.91美元下跌到57.64美元。虽然升贴水和运费有所回落,但是由于CBOT大豆价格出现较大幅度的上涨,五月份的大豆进口成本明显抬高,美国大豆进口成本从4月底的3005元/吨,上升到5月底的3197元/吨,上涨192元/吨。南美大豆进口成本从4月底的2912元/吨,上升到5月底的3072元/吨,上涨160元/吨。  虽然5月份签订的进口合同的进口成本抬高,但是由于4、5月份进口到港数量的庞大,国内进口大豆分销价格基本维持平稳小幅上涨的走势,大连地区分销价格在4月底和5月底都是3050元/吨。5月份国内豆粕山东报价(43%蛋白)月初为2610元/吨,月末为2616元。国内豆油价格5月份中幅下跌,豆油山东报价从月初的5780元/吨,下跌到月末的5460元/吨,下跌320元/吨。  5月份进口量继续放大,预期6-7月进口量仍然较大  5月份,我国实际运达南美大豆总量达到165-170万吨,加上同期运达的75-80万吨美国大豆,我国5月份大豆进口到港数量将达到240-250万吨。进入6月份之后,我国运达南美大豆的数量将继续出现增长,根据南美船期跟踪显示,6月份南美大豆的运达数量将达到255-260万吨,其中6月份第一周预计运达61万吨;第二周运达78万吨;第三周运达53万吨;第四周63万吨。如果加上同期运达的近30万吨美国大豆,我国港口地区6月份实际运达的进口大豆总量预计将接近300万吨,从而达到近年来月度进口量的最高水平。进入7月份以后,南美大豆运达数量依然较多,考虑到目前巴西和阿根廷港口地区均有数10船目的港为中国的货轮等待装运。预计7月份南美大豆到港数量依然会达到200万吨以上的水平。从上面的近三年大豆月进口量变化图上可以看到,从04年10月份开始,大豆进口量同比大幅增加,虽然2005年1月和2月略有下降,但从3月份开始继续大幅增加。进口量达到数年最高水平。  5-7月份国内大豆仍然阶段性供大于求  我们在上次预测中,将2004/2005年度中国大豆进口量预测为2334万吨,虽然这一数字已经远远高于官方机构和美国农业部的预测。但是,进入5月份,我们发现这一预测仍然偏低,根据上述分析,我们认为2004/2005年度的进口量将达到2409万吨的历史最高水平。我们这一数字高于美国农业部的预估,但已经低于国内官方机构的预估,5月份官方机构预计2004/2005年度的进口量达到2450万吨。从本年度剩余时间的供求格局看,由于5-7月份进口大豆到港总量将达到750万吨,月均到港量为250万吨,远远超过目前近200万吨的大豆压榨数量,因此,国内大豆从总量上看,出现阶段性供大于求。  6月份及以后影响市场的因素分析  截止5月25日,黑龙江大豆播种已达90%以上,预计在6月初大豆播种基本结束。由于土壤湿度及气温对大豆苗期生长较为有利,大豆出苗及生长情况总体良好。国内大豆市场6月份以及以后的价格走势,主要取决于后期中美大豆主产区的天气变化,以及未来消费的变化。 投机基金炒作美国大豆市场  从5月中旬以来,CBOT大豆期货价格出现再次上涨(见上图),美国投机基金持续增加在CBOT大豆合约上的多头头寸,目前持有净多单已经达到56000手。表面上看,基金建仓大豆多单是因为美国伊利诺伊、印地安那、俄亥俄等州在春季遭遇大面积干旱。但是,研究历史会发现,在过去的三十年中,美国的春旱共发生了八次,除了1988年春旱与夏旱相连之外,其余七年的降水都春缺夏补。同时,在局部地区春旱的情况下,美国农业部公布的大豆播种进度、出苗率、生长优良率仍均为正常,甚至好于五年平均水平。由此,春旱并不是美国基金炒做大豆的真正原因,由需求增加所导致的库存减少才是基金炒作的真正题材。  近月来,美国大豆压榨数量持续维持较高水平,大豆出口销售也稳步提高。这些来自于国内外的强劲需求,使得市场普遍预期美国农业部将在6月份发布的供需报告中,再次下调大豆库存水平。同时也使得市场普遍担心,按照这样迅猛的需求增长速度,一旦美国大豆生产出现闪失,那么新年度的库存水平又将再次大幅下降。同时,国际市场中,中国近几个月对进口大豆均保持了旺盛需求,从南美地区大豆装运量远远超过了去年水平,如果按照目前南美大豆对华装运速度,市场估计2004/05年度中国大豆进口数量可能达到2450万吨创纪录水平。来自中国需求的不断提高将可能推动世界大豆当年度库存水平进一步走低。  CBOT大豆后期将再次回落  对于CBOT市场的走势来说,我们认为虽然基金在市场中的作用非常大,但是,基本面仍是市场的决定性因素。如果后期美国大豆主产区缺水地区出现有效降水,则价格将受到压制,同时,5月中旬开始的价格上涨,已经对美国农业部6月份将继续调减库存的预期作出了消化。  从下图的美国中西部偏东干旱地区的气象位势图看,进入6月中旬,前期导致该地区干旱的高压脊逐渐东移,该地区的降水将逐渐充足。巨量进口压制国内豆粕、豆油市场  进入5月,国内饲料消费继续呈现“旺季不旺”的现象,“口蹄疫”在河北、山东、江苏等地的发现和公布也加剧了这一现象的延续。豆粕市场上,虽然美盘的上涨相应带动了国内豆粕价格的反弹,但国内养殖饲料企业的采购积极性并未明显提高,这一方面意味着饲料企业清晰的认识到后期我国豆粕供应量依然充裕,另一方面也意味着饲料企业对豆粕市场价格依然持看跌心理。进入6月份之后,由于大豆进口量将持续保持在较高水平,豆粕、豆油产量(还包括豆油进口量)对国内市场的压力将逐渐增大。  基于此,我们对后期大豆市场价格的整体格局仍不能报有非常乐观的预期,虽然一些利空因素已经得到了消化,但是距离完全消化还需要一段时间。  中美陈豆剩余不多,对大豆价格起到支撑作用  到目前为止,美国豆农的销售基本完成。中国东北大豆的收购工作也基本结束,同时,巴西农民因为货币的升值而继续惜售,这些给未来的陈豆价格带来一些支撑。截至6月7日,芝加哥7月期大豆和豆粕合约上的持仓量依然异乎寻常地庞大。7月期大豆合约上的持仓量达到16万手,而去年同期的持仓量为8万余手;7月期豆粕合约上的持仓量达到7.6万手,而去年同期的持仓量为4.8万手,而大豆和豆粕合约上总的持仓量几乎和去年同期一样。显然,大量资金在7月合约上的云集,为投机基金对没有货物交割的空头进行“挤仓”创造了条件,这也使得6、7月份的国际大豆价格走势更加扑朔迷离。  总体来看,我们预计CBOT大豆市场价格回落的时间,将可能出现在6月10日前后或者7月14日前后,前者为美国农业部公布6月报告的时间,后者为7月大豆合约在CBOT市场完成交割的时间。而对于国内市场来说,6-8月份,市场将继续在振荡中消化大量进口所带来的压力,如果中美大豆生长天气良好,价格可能会再下一城。

大富豪棋牌手机完整版

心动跳跳安卓版

胡莱棋牌最新版

相关阅读