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谢百三外资有望活跃中国资本市场

发布时间:2020-03-26 17:44:40 阅读: 来源:黑茶厂家

复旦大学金融与资本市场研究中心主任 谢百三

做空原本是国际市场上一种司空见惯的操作手法。它与做多一样,都是操作者为实现交易盈利而进行的一种正常博弈。我认为国内的投资者没有必要对外资的做多做空大惊小怪。全球有几千家机构,有买进必然有卖出,这非常正常,根本不需过度解读。

外资机构对国内市场的做空,目前还仅限于QFII。即使新开闸的RQFII将会使中国A股市场迎来2000亿元人民币,但当前我们股市的市值约为20万亿元,每天成交量700亿-800亿元。而这2000亿元的RQFII资金也就相当于三天的成交量而已,对中国股市来说简直是杯水车薪,影响更是微乎其微。

我认为,最近中国资本市场有很多利好因素,而且有许多还是非常大的利好。

比如5月2日就传出了利好消息,中国人民银行公布的RQFII额度将新增2000亿元。还有,4月19日沪指大涨2.14%,就因传闻中国证监会正与MSCI公司等商议将中国股市指数列入世界各市场中新兴国家指数。如果未来成功列入该指数,会使全球很多大基金买入中国蓝筹股。

此外,欧洲央行、澳洲央行都宣布降息,也使国内投资者有了降息的预期。而在房地产市场,除北京市外,其他城市都未能较好地执行“国五条”相关细则等消息,也给投资者提供了地产政策将放松的想象空间。

除了利好,我对未来RQFII的去向也有所担心。我国政府希望外资进入中国来买A股股票,但外资进来后也许不会选择股票。我预测,外资可能会去买债券,比如A类国债,因为这类国债风险小。因为外资赚5%就会很知足。这样一来我们想让外资购买A股的愿望就会落空。

可以来算一笔细账。一些国外银行年贷款利率略高于1%。而我国企业债券年收益率可达5.5%-6.2%。国内购买企业债的AB类杠杆基金,非但不需要交税,而且这类债券几乎不会违约,十分安全。这样,外资拿着从海外借的年1%的利息资金,来买中国AB类可盈利约6%的杠杆基金,基本会稳赚5%。那么从这个角度来说,外资进入中国的资本市场,不会对活跃中国股市起到太大作用。

外资很在意风险,未必会活跃中国股市。我希望我们的监管层也能注意到这一点。

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